因此，总体来看，虽然实证研究结果表明可转债融资对企业综合财务绩效具有正向影响。东方雨虹于1995年在北京成立，发展之初就以高品质为自己的标准，始终坚持建筑防水材料的改进、制造和销售，积累了大量的专利技术。国信证券认为，宇虹转债初始平价为98.49元，属于较高水平。目前转化价值在100元左右的现有标的中，估值水平在15%至20%之间。
但可转债是否值得抢股，需要综合考虑上市公司股票质量、当前股价水平等多种因素。要不惜一切代价，防止收购的股份遭受损失，甚至抢权后损失惨重。损失超过可转债产生的收入，造成芝麻西瓜损失。本文探讨再融资新规实施后，随着可转债发行市场的逐步发展和完善，可转债融资对企业财务绩效的影响是否仍会像之前的研究那样下降。如果确实如此，我们将讨论下降的原因。进行一些讨论和解释。
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以宇虹转债18.4亿元的发行规模计算，宇虹转债发行后一年内支付利息约6000万元，却为公司节省了公司债券利息约8200万元或1银行贷款利息63亿元，而东方雨虹2017年净利润仅为12.42亿元。此后第二年、第三年雨虹转债的资金成本也很低。
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此后两年，东方雨虹的流动比率和速动比率双双下降。这是因为，这两年，东方雨虹将融资获得的现金逐步投入到生产基地的建设中，并且在发行可转债后，每年都需要支付利息，导致其短期融资额减少。期限偿付能力。业内人士表示，9月证监会调整可转债申购方式后，散户投资者有望成为此次规则调整的最大受益者。
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第三章是实证研究。主要选取2017年2月，即再融资新规颁布后至2019年12月期间发行可转债的公司，在相关分析的基础上提出假设，选取变量进行回归分析，实证探讨可转债的影响债券发行对企业财务绩效的影响。第三，可转债的转股期限一般为自发行完成日起至到期日6个月。因此，在可转债持有人实施股权转换之前，公司需要按期向其支付利息。这时，可转债就相当于债权融资。
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以东方雨虹为例，该公司于去年10月底公布了可转债发行计划。今年4月底获得中国证监会发行审核委员会审核通过。 6月获得中国证监会正式批准文件，并于9月发布招股说明书。并发布发行公告，并正式开放认购。认购时间距计划公布已近一年。从表4-5可以看出，2015年至2016年，东方雨虹这三项盈利指标均实现了稳定增长。
从行业总资产回报率对比中我们也可以发现，东方雨虹的盈利能力优于行业平均水平。 2017年和2018年，整个防水材料生产行业都受到了强力监管的影响。行业企业盈利能力大幅下降。