正如上述理论推导一样，随着2019年下半年换股工作的进展，闻泰科技二级市场股价开始大幅上涨。截至2019年底，股价最高已升至109.69元/股，约为年初股价的5倍。这就是上图5中的阶段2效应的体现。倍数小于1。按照PEG标准，该标的估值为339.73亿元，具有投资价值。但一旦并购标的出现问题，业绩大幅下滑，商誉资产将大幅减值，上市公司将因此受损，市值大幅缩水，投资者的利益将受到损害。收入也将遭受更大损失。
合肥中文金泰引进格力电器、国联产投等投资者共同中标，是为了未来换股后分散新股东对闻泰科技的持股比例，确保不超过张学政实际持股比例。现实中，通过PE上市公司模式并购资金的交易结构完成的并购交易只占很小的一部分。大多数并购交易并没有为孵化和上市公司并购预设此类交易路径。私募基金投资过程中并不存在与上市公司形成这种约束关系的交易结构，但部分并购交易却错误地达到了并购基金预设的效果。
1、闻泰发债价值投资分析
例如，格力电器通过合肥中文金泰持有的LP股份估值为安世集团339.73亿元，而合肥光讯通过珠海融林持有的LP股份估值为安世集团整体估值264.32亿元。用于定价。我们将陆续介绍PE并购基金的基本模式、闻泰科技收购安世集团的流程、收购中的估值问题、盘点不同收购交易安排下各个PE的收益率以及闻泰科技收购安世集团的情况。动机与行业协同分析，内容较多，知识点密集。
但根据上述理论推算，合并后，闻泰科技市值将从不足200亿元增至近500亿元。理论上，七名高级股东的股票市值也将同步上涨150%左右（未考虑二级市场的投资情绪）。因素），这是并购交易的合并新市值利润（上图5 中的第二阶段）。本次交易完成后，闻泰科技合计持有合肥宇芯98.23%的股权比例，并间接持有安世集团98.23%的股权比例。闻泰科技新增前十大股东及持股情况更新如下：
文章中写道，公司已明确表示已于2023年三季度末退出所有二级市场证券投资，2024年不再继续参与。从后视镜来看，白药的投资技巧确实很一般。这几年我亏了很多钱，所以退出二级市场才是真正的好处。紧接着，合肥中文金泰通过早期贷款转股成为小美科技的控股公司（小美科技随后成为闻泰科技的全资子公司）。一般来说，GP估值的主要影响因素是GP在基金管理和财产增值中所发挥的作用，即管理溢价。
如上表2所示，第一笔需要支付现金的交易对价为境内外GP转让方现金对价合计31.18亿元。不过，在这31.18亿元中，小美科技前期分别支付了12.84亿元和7.51亿元。因此，这次只需再支付10.83亿元。