从是否为永续债来看，券商永续次级债和非永续次级债的存续付款比例分别为14%和86%，存续余额比例分别为24%和76%。
原A股股东可优先分配的可转债数量为2022年3月23日收市后经中国证券登记结算公司上海分公司登记的发行人股份数量（T-1），注册日期。分配是基于每股。可配售的可转债数量按照1.210元面值可转债的比例计算，然后按1000元/手的比例折算成手数。每手（10张）为一个申购单位，即每股配售0.001210手可转债。
1、中银发债价值分析
证券公司非永续次级债券的发行期限可以不超过1年（含1年）。该短期证券公司次级债券不计入资本净额。发行期限超过1年（不含）的可计入资本净额。其中，期限超过3年、2年、1年的，原则上分别按100%、70%、50%计入净资本。从未行使赎回权的证券公司非永续次级债券和银行次级资本债券情况来看，截至2022年1月末，证券公司非永续次级债券共计140只，其中赎回权已到达行权日。其中132个附有票面利率调整条款。
今年以来，随着券商永续次级债发行量的增加，非永续次级债占整体发行量的比例已下降至70-80%之间。从发行方式来看，公募券商次级债发行量自2020年推出以来快速增长，而私募券商次级债2021年发行量同比萎缩77%， 2017年以来，多数年份都存在较大的净融资缺口，公债对私募债的替代趋势明显。
赎回权通常与票面利率条款的调整相结合。历史上，仅有赎回权的券商次级债券仅有7只，且均发行于2017年之前。另有15只东海债券仅包含赎回权和回售权。没有调整票面利率的规定。利率跳升机制：银行二级资本债不得含有利率跳升机制及其他赎回激励，而大多数具有赎回权的证券公司非永续次级债券均包含利率跳升机制。截至2022年1月末，已发行的725只证券次级债券中，公募和私募债券数量分别为103只和622只。
同样，截至2022年1月末，具有回售权的证券公司非永续次级债券全部为私募债券，公募债券均不具备回售权。我们采用与券商次级债相同的方法来计算银行二级资本债与银行永续债的利差。中行转债的标的股票为中国银河，即中国银河证券。然而，该名称不包含“证券”一词。很多人不知道这是一家证券公司。
这140只券商非永续次级债券中，有9只未行使其赎回权，占比6.4%，其中7只还包含回售权。如上所述，对于同时包含赎回权和回售权的证券公司，对于次级债，其附带的票面利率调整条款是与回售权配对的，而不是作为对未行权赎回权的惩罚，也不会导致票面利率的跃升。发行方式：截至2022年1月末，该行二级资本债中，仅16只廊坊银行二级资本债和20只渣打二级资本债01以私募方式发行，其余均以公募方式发行。