直到2019年1月25日，也就是旗下联合石化被曝期货业务巨额亏损近一个月后，中石化才最终给出了最终亏损数字：联合石化2018年经营亏损约为46.5亿元人民币；同期，与国际基准油价相比，联合石化为公司炼油企业采购实物进口原油节省了约64亿元人民币。但随着第一只黑天鹅的出现（第一只黑天鹅于1697年在澳大利亚发现），这种不可动摇的信念土崩瓦解。
截至收盘，中国石化报收5.25元/股，跌幅6.75%。港股中石化跌4.01%，中石化也录得年内第二大跌幅。大多数投资者想必都看到了中石化股价一路暴跌的走势。这就像跳楼，玩弄心跳。 2014年收割中国航油（新加坡）公司陈九林的正是高盛。
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联合石化同意与高盛完成零成本领式期权交易组合，是因为其判断油价上涨空间很大，但下跌空间不大。但实际结果却是10月份之后迅速下跌，至今已跌幅超过40%。联合石化账面损失已形成。如果平仓，则变为实际损失；如果不平仓，则需要追加保证金，损失规模可能会扩大。
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后来有消息称，中石化因采取“零领”策略而蒙受巨大损失。此次巨额亏损的联合石化是中国石化旗下可从事期货业务的全资子公司联合石化。对市场判断错误，缺乏风险控制。手段是造成巨额损失的主要原因。实际操作中，关于如何交易、开仓时机、价格、数量、止损等信息不充分，从中石化处罚相关高管的决定来看，可能还存在缺陷。
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不过，公司公告也表示，与国际基准油价相比，联合石化2018年为中石化旗下炼油企业节省了约64亿元采购进口原油的实物成本。试想一下，如果你是像中石油、中石化这样的机构，有能力购买原油，你会看这种近乎免费且冷漠的原油吗？中国石化旗下子公司因原油套期保值产生损失，确认联合石化亏损46.5亿元。
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根据中石化2018年三季报数据，库存达到2014年以来的最高值，金额突破2100亿元，距离2014年的2300亿库存仅一步之遥。陈波和詹琪及相关细节中石化尚未公布。即使与交易造成的巨额损失有关，具体损失金额也未公布。对于这个消息我们可以有一个大概的了解。总体来看，巨头中石化的业绩并未受到子公司亏损的明显影响，因此股价在2018年底闪崩后，本月已全面恢复。
自中石化暴跌开始以来，市场上一直流传着各种传闻，而这张图中的内容正好与中石化公布的消息相符。方案一适合持有大量石油现货的公司。持有石油的成本已经确定，他们不想要油价大幅上涨带来的好处。这样的交易可以零成本避免油价下跌带来的库存损失。