虽然经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源，但其系数的大小可以反映市场生产成本等不确定因素对利润变化的影响。长期债券资金成本的计算涉及较长期限，涉及时间价值，因此比短期债券资金成本的计算复杂得多。股票投资的要求收益率可以在债券利率的基础上加上股票投资高于债券投资的风险收益率。
这种观点认为，增加债务资本有利于增加公司价值，但债务资本的规模必须适中。如果债务过多，综合资金成本率就会上升，公司价值就会下降。财务成本管理[M]北京：中国财经出版社，2021. [2]财政部会计资格评价中心。该理论认为，企业倾向于首先使用内部融资。如果需要外部融资，公司会首先选择债务融资，然后再选择其他外部股权融资。该序列不会传达对公司股价产生不利影响的信息。该理论认为，不存在明显的目标资本结构。
1、加权平均资本成本是什么
根据这一结论，如果在亏损年份做出决策，计算出的债券资本成本应高于盈利年份。可以看出，本例题首先借用了优先股资本成本计算公式，然后利用典型的债券估值模型来计算债券资本成本。两种不同方法的计算结果存在较大差异，与本文的结果一致。结论是，当没有发行费用或者发行费用不够大时，在溢价发行的情况下，即r小于i，利用优先股资金成本计算公式会高估资金成本。
2、加权平均资本成本算留存收益吗
美国金融学家米勒和莫迪利亚尼2007年发表的《资本成本、公司价值与投资理论》一文深入探讨了资本结构与公司价值的关系，开创了资本结构理论的研究先河。到目前为止，几乎所有的资本结构理论都是围绕它展开的。此时，如果年资金成本为r，则年金化后的发行费用f为f/(P/A,r,n)，相当于年资金成本Mi+f/(P/A , r , n), 于是得到如下方程： [Mi+f/(P/A, r, n)]/S=r。
3、加权平均资本成本公式
思路：企业价值分析方法，最优资本结构是使公司总价值最大化的资本结构。可见，当f=0时，即没有发行费用时，其差异取决于发行价格S与债券面值M是否一致；当折价发行时，M-S为正数，此时借用优先股资本成本计算公式的结果会被低估。当溢价发行时，M-S 为负数。这时，借用优先股资金成本计算公式的结果就会被高估。造成上述差异的原因是直接从本金中扣除发行费用不符合资金成本的定义。
摘要：常见债券资金成本计算公式存在计算结果差异较大的问题。您可以通过该模型使用插值法计算长期债券资本成本，也可以使用EXCEL软件中的IRR函数计算长期债券资本成本。当公司以固定成本获得资金（借款或优先股）并赚取超过所支付的固定融资成本时，公司就具有有利或正的杠杆效应。