以工换房，就是开发商付不起货款，然后拿出一些房子来还东方雨红的债务。去年10月，东方雨虹董事会秘书张蓓在微信朋友圈发文抱怨，称自己看不懂中国股市。为什么2023年东方雨虹克服重重困难，业绩稳定向好，但公司股价却持续下跌。当然，东方雨虹也开始发展C端零售业务来帮助自己，努力摆脱房地产行业的影响。然而，如何与房地产开发商断绝关系，成为东方雨虹面临的最大难题。
确实，从2021年开始，东方雨虹旗下民建集团就开始重点发力C端零售市场，近几年的表现非常亮眼。更重要的是，东方雨虹并未披露房地产客户在其应收账款中的占比，其未来的盈利方向更是难以捉摸。东方雨虹是建筑防水行业的领跑者。当其股价飙升时，它甚至被称为防水公司。诚然，应收账款是东方雨虹最关心的问题，但在建材行业，应收账款问题是所有企业的通病。
1、东方雨虹最新分析
这一数据在A股上市公司中极为罕见。不过，近两年，东方雨虹营收复合增长率已降至13.8%。与此同时，砂浆粉已逐渐成为其第二曲线，但若想把这条曲线做大，B端和C端的同步推进或许是东方雨虹摆脱业绩困境的关键。作为东方雨虹的实际控制人，李卫国在上市公司的持股比例并不高，不到22%。未来，东方雨虹要利用自身在防水领域的优势，实现与新兴产业的协同，实现效益最大化，还有很长的路要走。
2、东方雨虹可能爆雷吗
从长远来看，防水仍然是东方雨虹的核心。只要B端和C端不出现失误，东方雨虹的基本面就会非常扎实。近日，东方雨虹披露2024年第一季度报告。报告期内，东方雨虹营收71.49亿元，同比下降4.61%；归属于母公司净利润3.48亿元，同比下降9.81%。包括营收在内，2008年至2021年，东方雨虹营收年复合增长率为33.99%。众所周知，东方雨虹的超高速发展与我国庞大的基建项目和疯狂的房地产市场密不可分。
3、东方雨虹最新点评
2018年，东方雨虹计提资产减值准备10.39亿元，其中一半为应收账款坏账准备，这也是其近两年利润疲软的主要原因。要知道，2012年以来，除2022年外，东方雨虹归属于母公司的净利润增长了至少20%。东方雨虹目前的业绩正在放缓，这对它来说可能是件好事，表明它有一定的时间进行内部修正。十一哥算了一下，由于计提了应收账款和其他应收款坏账，以及购房款减值，东方雨虹的利润超过了十亿。
去年，东方雨虹的购房价格从不到13亿，涨到了20亿以上，足足多了7亿。年前，东方雨虹的主要客户主要是高铁、地铁领域的基建单位。从2012年开始，东方雨虹前五名客户中有四家是房地产公司。虽然东方雨虹的应收账款数据自去年以来有所改善，但巨额的应收账款也是不少投资者担心的问题。