在这种情况下，在央企任职的CFO话语权较低，考虑自己未来的职业生涯，面临更严格的内外部监管，因此寻租动机明显减弱。在财务操纵方面，CFO只能听令行事，因此财务报告质量的下降更有可能是CEO或董事长变动的结果。 CFO的辞职往往只是因为他充当了替罪羊。
在CFO正常变化组中，第(3)栏和第(4)栏营业额的估计系数不显着；而在CFO异常变动组中，第(7)栏和第(8)栏营业额的估计系数分别为5%。在1% 水平上显着为正。 CFO具有企业高管和核心财务负责人的双重身份，在参与重大战略决策、领导财务管理工作、防范内控风险等方面发挥着至关重要的作用。
1、复拜甘罗祠的内容是什么
在第(1)列中，CFO任期与CFO变动在1%的水平上显着负相关，与预期一致，表明CFO任期满足工具变量的相关性要求。本文中的CFO变动数据来自CNRDS数据库，CFO辞职原因和继任来源数据来自上市公司公告和年报中人工采集，其他数据来自CSMAR数据库。因此，当CFO在非国有企业任职时，CFO变动与财务报告质量之间的负相关关系更加明显。
2、风把高楼吹倒了
其中Size和Lev与前面的变量定义一致。 CashDiv是公司当年发放的现金股利，TA是总资产，M/B是市值与账面比率，Current_Ratio是流动比率，EBIT是息税前利润。研究表明，前任高管能力不足或公司经营业绩不佳往往会导致高管异常变动。根据现有研究，高级管理人员的变动将导致公司未来经营业绩的波动和公司战略的变化，从而增加经营风险。
3、风把高楼吹得摇晃
因此，本文预计，当CFO外部继任时，CFO变动对财务报告质量的负面影响将会更加显着。因此，从财务报告的生成过程来看，高质量的财务报告需要CFO合理配置资源，妥善协调财务、内部审计、外部审计及其他利益相关者之间的关系。然而，CFO的变动打破了内部高层管理团队的平衡和稳定以及外部社会关系，从而降低了财务报告的质量。
4、非标滚轮传动输送机制造厂
高层梯队理论认为，企业的战略选择是高管认知基础和价值观共同作用的产物，在一定程度上凸显了决策者的特征。现有文献指出，高管人员变动会导致公司创新投资、现金持有等各项经营决策发生重大变化，进而引起公司业绩波动，增加经营风险。由于本文中的内生解释变量CFO改为虚拟变量，因此基于连续变量的两阶段最小二乘法不再适用。
高质量的财务报告可以显着减少逆向选择和道德风险的发生，帮助管理层在低融资摩擦的环境中识别投资机会，通过减少投资不足、抑制过度投资来提高公司的投资效率。