发行价格： -- 债券期限（年）： -- 可转债比例（%）： 29.6 到期日： --。我们回顾一下昨天中兴转债的走势：标的股中兴菌业业绩有望涨停，转债开盘+10%，中午跌至+6%。事实上，可转债没有杠杆。以往，各种巨兽债炒作涨跌不限量的时候，最怕的就是盘后监管或者强制赎回的公告。从上述数据可以看出，中兴转债目前处于回售期。价格已连续22个交易日满足收盘价低于当前转股价格70%的条件，距满足回售条件还有8天。
可转债可以反映资金对标的股票后续走势的预期，标的股票也能受到可转债走势的影响。两者是先有鸡还是先有蛋的问题。返售无效，中兴转债现价高于返售价格，由谁回售给上市公司。所以你之所以持有可转债仓位过夜，是因为你认为转债第二天会高开，或者根本不需要频繁操作可转债，买了就放了。
1、众兴集镇
中兴菌业每股净资产为7.38元。今日收盘价为7.65元。近20个交易日平均收盘价为7.71。如果按照向下修正的价格计算，最低价格为7.71元。如果向下修正，对应的转股价值提升至100/7.71*7.65=99.2（中兴菌业PB=0.99，若PB1，则转股价值可直接提升至100）。午后，随着大盘陷入深V，中兴转债也从+6%冲至收盘+11%，反映出标的股票次日涨停的预期。
2、众兴中学
如果转债价格大于到期赎回时的转股价值，且大于到期赎回价格104.8，则赎回无效，大家提前卖出可转债，无人等待救赎他们；由于中兴转债久期不长，溢价率也比较高，所以本身质量就会较差（毕竟这么多年没有被强行赎回过）。现在标的股票涨跌，可转债也暴跌。要么是有人故意打压标的股票收集筹码，要么大家还是害怕标的股票暴跌，直接冲走转债。
如果抛开可转债，中兴菌业三季报的增速在涨停梯队中还算可以接受。今天个位数涨停问题不大，明天就会有溢价甚至持平。目前的转股价值仅为67.34。如果强制赎回达到130，股价将翻倍至原股强赎价14.76元。目前中兴原股的价格只有7.65，难度较大。如果转债价格低于到期赎回价104.8，即小于转债价值，大家就等待上市公司赎回可转债，最大损失为6.4%上文提到的。