陈浩宇表示，可转债投资目前采取哑铃型配置策略。一端是业绩稳定、估值较低的大盘蓝筹转债；另一端是医药、汽车等行业趋势明确、业绩实现较高的科技标的。庞春燕（化工行业首席分析师） 投资咨询号：Z0011355 【硅铁】价格跟随硅、锰上涨走势弱势。博时基金混合资产投资部基金经理高辉表示，可转债的纯债务基数大致可以视为其价格基数。负的纯债溢价反映了市场对债基信用风险的定价。
总体而言，可转债是固定收益基金参与股市的重要方式。 “进可攻，退可守”的特点值得关注。配置可转债的必要性越来越大。菜粕正处于需求启动期。从华东地区菜粕消费数据来看，今年整体偏好高于近两年同期。需求端的改善将支撑价格。需求的季节性和外部油籽的提振将共同有利于2009年菜粕价格的上涨。然而，随着市场上出现越来越多跌破面值的可转债，以往忽视基本面、单纯看低价的投资模式受到了极大的挑战。
1、东湖转债价值
但在投资方面，要平衡配置、分散投资，选择收益稳定的标的，避免题材炒作的小市场可转债，谨慎评估个别债券的信用风险。今年以来，随着小微牛市结束、“退市新规”出台、较大比例可转债迎来到期、回售等关键里程碑，更多可转债开始纳入信用风险预期。过去，可转债被视为攻守兼备，但近期已有数十种产品跌破面值，引发市场关注。
2、东湖转债价值分析
Wind数据显示，截至今年4月30日，市场上的539只可转债中，有49只价格跌破100元面值，占比超过9%。与去年同期相比，目前可转债数量已跌破面值。显着上升。平安基金基金经理陈浩宇认为，转债价格低于面值的主要原因是转债对应的标的股票业绩持续下滑，甚至持续亏损。此外，规模较大的可转债也相继到期并退市。股权融资逆周期调整导致可转债供给量下降，可转债市场面临萎缩风险。
高辉也看好当前可转债市场的投资机会，但同时也强调，后续赎回的不确定性依然困扰着可转债投资，溢价率的把握将会更加困难。事实上，4月16日，跌破面值的可转债约有60只，占比超过11%。近期随着股市回暖、标的股票走强，部分可转债价格已重回100元上方。当前股市处于低位，不少基金经理非常看好优质可转债的投资价值。简而言之，策略就是将80%的核心配置到高评级信用债，剩下的20%战术性配置A股、港股、可转债等。
市场参与者包括标的股票业绩持续下滑甚至退市转债的风险。这些低于面值的可转换债券存在失去流动性的风险。多位受访基金经理认为，可转债很少会大量跌破面值。这是由于标的股票业绩持续下滑以及投资者对可转债市场信用风险担忧的蔓延所致。未来，部分可转债的价格可能会长期低于面值。甚至还有被摘牌的情况。