尽管东方金宇借金加工销售的销售收入基本等于其借金库存成本、黄金租赁费及其他费用之和，但其利润贡献基本为零。东方金宇表面上为银行工作，但职务却大幅增加。公司的销售收入。从上图18中我们可以看到，东方金玉的毛利率自2013年以来，跟随低端翡翠的价值走势，呈现下降趋势，这说明东方金玉销售的产品偏低端。
如上图所示，东方金宇总资产自2012年以来快速增长，2011年底至2017年底，总资产年复合增长率达到26%。对于黄金产品来说尤其如此。黄金首饰本身的毛利率就很低。在金价大幅下跌的情况下，东方金宇黄金产品的毛利率甚至为负。借金业务是东方金钰向银行申请借入黄金，加工成黄金首饰并出售以获得销售收入。租约到期时，按贷款利率向银行支付黄金租赁费，同时返还等量的黄金。
1、东方金钰股票分析
上市日期：1997-06-06 每股净资产：-0.24元每股收益：-0.49元净利润：-6.57亿元净利润增长率：-4.01% 营业收入：2000万元每股现金流：-每股储备金0.00元：0.97元每股未分配利润：-2.25元股本总额：13.50亿流通股：10.57亿。如下图所示，东方金宇2010年至2020年总资产周转率始终保持在较低水平以下。
2、东方金子塔
租入的黄金进行加工或直接销售时，现金流量表中增加经营活动现金流入，但该业务没有相应的经营活动现金流出。个人认为，由于PPI主要包含上游商品价格增长信息，而PPI包含更多通胀预期信息，因此相比CPI保值增值属性突出的贵重商品销售增长曲线更加同步与PPI。图20 2010-2020年东方金宇交易性金融负债数据来源：新浪网。
3、东方金钰的现状
首先我们分析一下东方金宇投资存货的业务模式，看看其资产周转率是否还有提升的空间。但从东方金宇的资产增长模式来看，库存的快速增长+股本的及时扩张，都是财务造假的典型特征。遗憾的是，2012年东方金宇大幅加大了库存投资力度，相当于在高点买入股票，平均持有成本大幅提升。由于定向增发计划屡次流产，东方金宇的零售门店扩张战略始终未能实质性推进。
我认为东方金宇资产周转率无法有效提升的原因是其投资库存的商业模式决定了其投资库存后必须长期储存，被动等待增值销售，以保证一定的盈利。利润。东方金宇要想提高ROE，必须从三个方面入手：一是加快资产周转速度；二是提高产品附加值，提高销售净利率；三是提高财务杠杆。表5 东方金宇2011年拟定向增发投资项目。资料来源：华创证券《定向增发巩固上游、拓展下游》